机构人士指出

2020-05-23 00:42

部分嗅觉敏锐的机构已提前撤退。11月11日的龙虎榜显示,一家机构卖出江西铜业约15亿元,占当日总成交额的19.32%,当日铜陵有色和金钼股份也被机构减持上亿元。11月14日的龙虎榜显示,三家机构合计卖出云铝股份近3亿元,两家机构合计卖出驰宏锌锗逾亿元。

“十一”长假期间,多个城市出台房地产调控新政,投资者对于楼市资金转战股市的预期升温,本轮行情恰恰在10月初启动。近期沪深股市成交额不断放大,突破7600亿元,显示增量资金确实在进场。但此前期货市场火热,部分资金被吸引进入期货市场,期货市场成交额骤增,在一定程度上分流了a股的资金。

机构人士指出,此前大宗商品过大的涨幅突破了下游企业所能接受的限度,观望、等待落价、降低产能负荷成为企业的选择。某些品种的需求其实并未好转,涨价加重了企业成本负担,多重因素叠加导致市场走势预期发生变化,为期货市场的调整埋下伏笔。同时,多家期货交易所对动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、精炼铜等品种提高保证金和手续费,并采取一系列风险控制措施,为期货市场降温。此前大宗商品大涨引来各路游资,“盛宴”散去后,游资的出逃不可避免。

此前在期货市场火热的同时,其映射效应助推a股的钢铁、煤炭、有色金属等强周期板块崛起,“煤飞色舞”一度风靡,在股票和期货同时做多的机构赚到了“双份钱”。如今,期货市场“退烧”,有色股也面临退潮。

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据wind资讯统计,本周一有色金属板块遭遇主力净流出59.37亿元,流出规模在所有行业板块中位居首位。昨日有色金属板块遭遇主力净流出32.82亿元,同样位居行业板块中首位。昨日沪深股市尾盘整体出现明显的资金回流,但资金撤离有色股的意愿反而增强,尾盘主力净流出额高达6.49亿元,显著高于其他行业板块。

值得注意的是,今年以来资金“两栖化”特征愈发明显,大宗商品的行情导致机构对期货品种的配置加大,游资也不时进入期市“玩一把”。目前商品期货市场正在调整,预计“两栖”资金将降低大宗商品的配置并提升对股票的配置。这部分资金的风险偏好较高,对于股票也是熟门熟路,其流入a股有望提升市场活跃度,烘暖人气。前述私募人士表示,目前期货市场的机会减少,而a股行情转好,提高对股票的配置势在必行。

“双十一”之夜,大宗商品市场盘初再现多头碾压之势,黑色、有色、棉花和橡胶等纷纷涨停,但其后空头突然“暴走”,巨额卖单涌现,多个合约瞬间从涨停打到跌停。本周一,期货市场多个品种延续惯性下挫,沥青、菜粕、甲醇、pp等17个品种盘中跌停或收盘跌停。昨日商品期货的调整态势仍未结束,以螺纹钢、热轧卷板、铁矿石为代表的黑色系品种均跌停,焦炭下跌8.56%,焦煤下跌5.92%。

期市大幅调整,此前积极参与其中的游资也被“吓”了出来。一位私募机构人士对中国证券报记者表示:“之前我们大宗商品、股票都做,10月份加大了商品期货的仓位,但随后的上涨太疯狂,上周已逐步撤退,周五的巨震更坚定了离场的信心。”从成交来看,上周五多个品种的成交量刷新阶段新高,随后成交便逐步萎缩,阴跌调整的态势愈发明显,显示资金正逐步从大宗商品撤离,上述“两栖”私募机构正是其中之一。

分析人士认为,以涨价为由头,a股煤炭、钢铁、有色金属板块的一轮主题投资进入尾声,无论是游资还是机构都开始兑现收益。这部分资金本来就是场内的活跃分子,其从强周期板块中撤离后不会就此消停,势必选择其他品种作为新的战场。考虑到强周期板块的市值普遍不小,流出的资金规模也不会小,后续可能催生更多热点,有望出现题材热点四处开花的格局。

免责声明:

今年以来曾出现两波较明显的反弹行情,分别在4月份和8月份。由于热点单一,资金对热点持续挖掘透支了行情的持续性,其他热点未能跟进,“断档”后陷入持续调整,这两波反弹均不了了之。目前第三波反弹有望迎来一次资金的“大迁徙”和更多热点的浮现,从而带热整个市场。